同樣獲得豐田合成白光LED專利授權(quán)，同樣經(jīng)營背光器件和照明器件，大致相當(dāng)?shù)捏w量，不一樣的盈利能力，聚飛光電和瑞豐光電的2014年財報大比拼，看似平靜實則暗流涌動。

2014年，瑞豐光電營收9.07億元，同比增長32.97%，凈利潤2383.38萬元，同比下降57.89%；聚飛光電營收9.91億元，同比增長31.43%，凈利潤17890.71萬元，同比增長36.64%。

大致相當(dāng)?shù)捏w量，瑞豐光電凈利遠(yuǎn)不如聚飛光電的原因在哪里？

（圖表來自igushuo）

照明器件營收占比的“軟肋”

從這兩家對各自分產(chǎn)品的營收及毛利率一覽表中可以看得出來，問題出在照明LED器件上，瑞豐光電這部分的業(yè)務(wù)營收是5.42億元，占總營收的比例高達(dá)59.80%，而其照明LED的毛利率僅為12.83%。當(dāng)然，聚飛光電并非不涉獵照明器件，毛利率也同樣不好看，只有16.13%，但聚飛的照明LED器件業(yè)務(wù)1.13億元，僅為主營業(yè)務(wù)收入的11.43%。

瑞豐光電2014年分產(chǎn)品營收及毛利率情況

聚飛光電2014年分產(chǎn)品營收及毛利率情況表

這樣一來，照明LED器件占比較大的瑞豐光電凈利潤相對難看也是情理之中。瑞豐光電董事長龔偉斌曾在公開場合表示，“照明市場剛剛起來，如果現(xiàn)在你就想著靠它掙很多錢是不對的，我們現(xiàn)在基本上就是在培育市場，是在犧牲利潤追求市場份額?！?br />
那照明器件未來的走勢將會如何，聚飛光電董秘殷敬煌對此顯得樂觀：“LED照明市場滲透率快速提升，市場訂單開始向大型照明企業(yè)集中，上游芯片廠家供貨開始向中大型客戶傾斜，經(jīng)過近幾年的市場激烈競爭，市場環(huán)境對不具有核心競爭力的企業(yè)越來越不利，已有大量實力弱小企業(yè)開始退出，市場出現(xiàn)整合趨勢，具有技術(shù)與市場優(yōu)勢的企業(yè)將在此輪行業(yè)整合中獲益。預(yù)計隨著市場競爭環(huán)境回歸正常，行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)盈利狀況將明顯改善?！?br />
話雖如此，但，照明LED器件的毛利率將會在何時改善，權(quán)且先打個大問號。犧牲利潤追求市場份額的打法，與謹(jǐn)慎布局照明市場的作法相比，孰優(yōu)孰劣，也尚未可知。

中大尺寸背光市場戰(zhàn)正酣

背光LED 是這兩家的主打市場，原本聚飛光電專注在小尺寸背光，瑞豐光電專注在中大尺寸背光，但隨著時間的推移，雙方的背光LED器件業(yè)務(wù)重合度越來越高，特別是在中大尺寸背光器件上。

看一組數(shù)據(jù)便知，按照聚飛光電背光LED營收8.56億元、中大尺寸背光營收占比約30%、小尺寸背光占比50%以上來計算，2014年聚飛光電中大尺寸背光器件營收約2.56億元，而瑞豐光電中大尺寸背光源LED營收3.21億元，相差6000多萬元，算不上差距大。

但是，聚飛光電稱2015年將加大中大尺寸背光產(chǎn)品的銷售，如若瑞豐光電稍不注意，中大尺寸背光源之王的稱號恐怕被聚飛光電奪了去。

而小尺寸背光器件業(yè)務(wù)，聚飛光電營收4.27億元，瑞豐光電763.37萬元，可以說兩者的距離不在一個級別上。瑞豐雖然入股玲濤光電，但暫時只是占了15%的股權(quán)，這個尷尬的股權(quán)也就意味著玲濤光電的財務(wù)報表不會并入瑞豐光電，而玲濤光電2014年營收為1.406億元，凈利潤2498萬元。

如果這個數(shù)據(jù)納入瑞豐的財報中，多少也增色不少。所以，后續(xù)瑞豐光電會不會增加對玲濤光電的股權(quán)，至少達(dá)到51%以上，這也是一個大問號，聯(lián)系到最近瑞豐光電因為發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項而停牌，再加上龔偉斌早前就表示“小尺寸背光源瑞豐不做了，交給玲濤去做”，可以大膽推測，瑞豐光電控股玲濤光電也并非沒有可能。

如果這一猜測成立，那瑞豐將借助玲濤在小尺寸背光發(fā)力，后續(xù)的表現(xiàn)值得期待。

國際市場的爭奪

有意思的是，瑞豐光電與聚飛光電先后與豐田合成達(dá)成供應(yīng)鏈戰(zhàn)略合作，并獲得其白光LED專利授權(quán)，兩者公告這件事的日期也就差一天。

如此一來，瑞豐光電與聚飛光電算是封裝同業(yè)里最早擠進(jìn)國際專利的“高鐵專列”中。相比之下，瑞豐光電在國際戰(zhàn)略的布局上顯得更加積極，2014年6月9日與美國普瑞光電聯(lián)合推出中小功率貼片的“普瑞豐”品牌，2014年7月21日公告與韓國首爾半導(dǎo)體協(xié)議開展針對Side view和EMC產(chǎn)品的OEM合作。

2014年，瑞豐光電在中國大陸以外地區(qū)的營收為20134.30萬元，占總營收的比例為22.16%，聚飛光電在境外的營收僅為1949.34萬元，占總營收的比例為1.97%。聚飛光電表示，2015年將開展國際化戰(zhàn)略，提升市場占有率。顯然，取得豐田合成白光專利授權(quán)之后，這兩家對國外市場的擴(kuò)展將要進(jìn)入一個新的版圖。（文/LEDinside Amber）

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