8月6日，隨著兆馳股份2024年半年報的發(fā)布，這家深耕制造業(yè)19年的企業(yè)憑借亮眼的成績單再次成為市場關(guān)注的焦點。

根據(jù)公告內(nèi)容，2024年上半年，兆馳股份共實現(xiàn)營業(yè)收入95.20億元，同比增長23.07%；對應(yīng)歸母凈利潤為9.11億元，同比增長24.04%。在國際局勢復(fù)雜和全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢的背景下，兆馳股份這份“成績單”體現(xiàn)了企業(yè)的活力和潛力。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長

兆馳股份成立于2005年，以電視ODM起步，后又順應(yīng)市場需求的發(fā)展不斷延伸，于2007年正式投產(chǎn)液晶電視產(chǎn)品線、2015年收購北京風(fēng)行網(wǎng)，實現(xiàn)“電視+互聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

經(jīng)過多年的持續(xù)完善，兆馳股份的多媒體視聽業(yè)務(wù)包含智慧顯示業(yè)務(wù)、視頻網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)以及光通信器件業(yè)務(wù)。2024年上半年，多媒體視聽業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收69.36億，同比增長20.87%；營收占比高達72.86%，是兆馳股份最主要的收入來源。

其中，表現(xiàn)最亮眼的當(dāng)屬智慧顯示板塊。據(jù)介紹，2024年上半年，兆馳股份電視、顯示器等智慧終端出貨超540萬臺，同比增長約4%。其中，電視出貨約508萬臺，根據(jù)洛圖科技調(diào)研結(jié)果顯示，兆馳股份電視出貨量位居行業(yè)第二。

事實上，就總體而言，全球電視市場自2020年達到峰值的2.17億臺以來持續(xù)下滑。其中，2023年全球電視出貨量更是創(chuàng)了近十年來新低。在這一背景下，兆馳股份持續(xù)深耕國際市場，采取積極的面板采購策略，結(jié)合供應(yīng)鏈上下游整合優(yōu)勢，帶動電視ODM業(yè)務(wù)良性發(fā)展。洛圖科技統(tǒng)計結(jié)果顯示，自2019年以來兆馳股份全球液晶電視ODM出貨量持續(xù)穩(wěn)居全球前五，是全球最大的電視機ODM企業(yè)之一。

特別是自2023年以來，隨著Mini LED背光電視成本降低、滲透率提升，兆馳股份電視ODM業(yè)務(wù)開始承接Mini LED電視整機的訂單。2023年全年，兆馳股份出貨量約1050萬臺，排名專業(yè)代工廠第三，同比大幅增長24.7%，在專業(yè)代工廠中漲幅最大。

來到2024年，海運問題在短期內(nèi)影響了公司的出貨節(jié)奏，導(dǎo)致第一季度北美等海外區(qū)域市場訂單縮減。但兆馳股份作為ONN（沃爾瑪自有電視品牌）最大的電視代工廠，隨著沃爾瑪在2024年2月宣布收購Vizio，兆馳股份順利進入Vizio供應(yīng)鏈，電視ODM業(yè)務(wù)表現(xiàn)在第二季度強勁復(fù)蘇。

值得一提的是，為進一步深化Local策略，兆馳股份正在建設(shè)越南新廠房。6月14日，兆馳股份公告稱，公司擬以自有資金向全資子公司香港兆馳增資2,400萬美元（折合人民幣約17,038.56萬元）；同時，香港兆馳擬出資2,400萬美元在越南投資設(shè)立越南兆馳并投建生產(chǎn)基地。

兆馳股份指出，隨著公司國際化戰(zhàn)略的深入實施，以及公司長期以來深耕北美市場，憑借積累的先發(fā)優(yōu)勢和與戰(zhàn)略客戶的緊密合作，為進一步擴大公司在全球市場的影響力，特別是抓住南美及東南亞地區(qū)的增長機遇，公司通過對外投資建立越南生產(chǎn)基地，實現(xiàn)海內(nèi)外兩大生產(chǎn)基地的戰(zhàn)略布局，更加便捷地為海外客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)，進一步鞏固和擴大市場份額，提高海外市場占有率，提升公司在全球市場的競爭力，推動公司朝著成為全球領(lǐng)先企業(yè)的目標(biāo)不斷邁進。

同時，在行業(yè)端，2024年為體育大年，巴黎奧運會、美洲杯等體育賽事相繼舉辦，海外市場需求受到激發(fā)，疊加電視市場大尺寸化趨勢持續(xù)發(fā)展，電視代工行業(yè)有望迎來機遇。展望全年，兆馳股份電視ODM業(yè)務(wù)有望進一步增長。

LED業(yè)務(wù)潛力十足

2011年，兆馳股份從液晶電視向上游延伸，涉足LED封裝和背光行業(yè)，由此進入LED領(lǐng)域。隨后，兆馳股份全面擁抱垂直一體化，向上布局LED芯片產(chǎn)業(yè)、向下覆蓋顯示類封裝和下游應(yīng)用業(yè)務(wù)。目前，LED業(yè)務(wù)已經(jīng)成長為兆馳股份的第二增長曲線，營業(yè)收入節(jié)節(jié)攀升。

其中，2022年，在國際邊緣沖突持續(xù)造成原物料上漲、通貨膨脹等因素的綜合影響下，消費市場需求疲弱與終端成品庫存攀升并存，2022年LED市場整體產(chǎn)值出現(xiàn)明顯下滑，兆馳股份LED業(yè)務(wù)營收亦受影響。

2023年，終端市場需求未恢復(fù)導(dǎo)致LED庫存去化緩慢，市場價格競爭加劇，LED市場整體產(chǎn)值未見復(fù)蘇。

但兆馳股份通過持續(xù)深化垂直產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，LED產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)向高附加值轉(zhuǎn)型。特別是在終端，兆馳股份引領(lǐng)COB顯示技術(shù)的革新，COB技術(shù)滲透率快速提升，在P1.25間距以下的滲透率提升至50%以上。最終，兆馳股份掙脫宏觀環(huán)境束縛，2023年LED業(yè)務(wù)的營收重回增長軌道。

2024年，兆馳股份LED全產(chǎn)業(yè)鏈在產(chǎn)銷量、技術(shù)、市場等方面，均有著不同程度的突破，并有多項數(shù)據(jù)位列行業(yè)第一。同時，LED產(chǎn)業(yè)鏈的凈利潤貢獻占比首次超過50%，展現(xiàn)出極強的潛力。

其中，兆馳半導(dǎo)體是兆馳股份LED業(yè)務(wù)板塊最主要的營收來源。據(jù)悉，兆馳股份于2017年在江西南昌成立兆馳半導(dǎo)體，并先后投資建設(shè)了LED外延片及藍綠光芯片項目、紅黃光芯片項目。2020年，隨著項目的建設(shè)進入尾聲，兆馳半導(dǎo)體的產(chǎn)能逐步釋放，到2020年10月，公司已具備65萬片/月（4英寸）的產(chǎn)能，2021年實現(xiàn)全年滿產(chǎn)滿銷，最終帶動兆馳半導(dǎo)體在2021年首次實現(xiàn)盈利。

在隨后的發(fā)展中，兆馳半導(dǎo)體營業(yè)收入、凈利潤屢創(chuàng)新高，直至2024年上半年，兆馳半導(dǎo)實現(xiàn)營業(yè)收入13.71億元，凈利潤3.78億元，已高于2023年全年凈利潤，兆馳半導(dǎo)體全年業(yè)績可期。

LED封裝方面，經(jīng)過多年的沉淀和發(fā)展，兆馳股份已成為Mini LED背光行業(yè)TOP3企業(yè)，擁有Mini COB、Mini POB、MPOB、Mini Lens等多種技術(shù)路徑，應(yīng)用范圍覆蓋電視和MNT產(chǎn)品，并向車載背光市場發(fā)起攻堅戰(zhàn)。

COB顯示應(yīng)用作為兆馳股份LED業(yè)務(wù)中最后一塊“拼圖”，在2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.32億元，凈利潤0.77億元，業(yè)績顯著增長。據(jù)悉，得益于兆馳股份Mini RGB芯片與Mini COB顯示模組的深度協(xié)同，上半年兆馳股份Mini RGB芯片的微縮進程加速，目前已達02*06 mil；同時，Mini COB在P1.5以上點間距市場的滲透率也大幅提升，公司COB顯示應(yīng)用業(yè)務(wù)快速發(fā)展，具備成為兆馳股份重要業(yè)績增長來源的潛力。

LED業(yè)務(wù)版圖高度協(xié)同，推動企業(yè)進入高質(zhì)量發(fā)展階段

復(fù)盤兆馳股份的發(fā)展，其業(yè)務(wù)布局升級路徑為：DVD→機頂盒→電視→LED封裝→LED芯片→LED應(yīng)用。每一次產(chǎn)業(yè)鏈的拓展，均是對原有業(yè)務(wù)的一脈相承以及更進一步，能在技術(shù)、產(chǎn)品、客戶等方面產(chǎn)生高度的協(xié)同性和延展性。

同時，兆馳股份堅持將技術(shù)創(chuàng)新、智能化/數(shù)字化的思維，融入到企業(yè)的生產(chǎn)、運營、管理等環(huán)節(jié)，并在設(shè)立新業(yè)務(wù)板塊時，將這種思維持續(xù)復(fù)用，進而構(gòu)成兆馳股份競爭力的核心組成部分，實現(xiàn)了公司規(guī)模和業(yè)績的持續(xù)增長。

綜合來看，兆馳股份作為ODM行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，近年來成功完成LED一體化戰(zhàn)略布局，雙輪驅(qū)動的發(fā)展模式已經(jīng)成熟，公司未來的成長速度將會加快。（來源：兆馳股份）

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