近日，ams OSRAM、昕諾飛公布2025財(cái)年Q1業(yè)績(jī)報(bào)告。其中，ams OSRAM在成本優(yōu)化策略下，持續(xù)帶動(dòng)公司盈利結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)改善，同時(shí)ams OSRAM還宣布將出售相關(guān)資產(chǎn)繼續(xù)優(yōu)化公司財(cái)務(wù)狀況。

而昕諾飛方面，LED照明業(yè)務(wù)盡管在歐洲市場(chǎng)等業(yè)務(wù)繼續(xù)低迷，但在消費(fèi)類業(yè)務(wù)增長(zhǎng)以及中國市場(chǎng)恢復(fù)快于預(yù)期的情況下，讓昕諾飛整體業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定。

ams OSRAM：Q1節(jié)省1.35億歐元；計(jì)劃出售部分資產(chǎn)償還債務(wù)

ams OSRAM的2025年Q1財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)其收入達(dá)到8.20億歐元（約合人民幣67.06億元），同比下降3%，環(huán)比下降7%，超出指導(dǎo)預(yù)期中值；調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為1.35億歐元，同比增長(zhǎng)9%；調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率為16.4%；調(diào)整后凈虧損為2300萬歐元，優(yōu)于去年同期的3500萬歐元虧損。

據(jù)悉，盡管全球經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)上升，但ams OSRAM通過“重塑基礎(chǔ)”（Re-establish the Base, RtB）戰(zhàn)略取得超預(yù)期成果，Q1已實(shí)現(xiàn)約1.35億歐元成本節(jié)省。ams OSRAM表示，公司盈利結(jié)構(gòu)正在持續(xù)改善，良好的全球布局和客戶基礎(chǔ)助力公司有效應(yīng)對(duì)新一輪關(guān)稅政策帶來的波動(dòng)。

值得注意的是，ams OSRAM在2025年Q1財(cái)報(bào)電話會(huì)議上透露，為進(jìn)一步優(yōu)化公司財(cái)務(wù)狀況，公司正計(jì)劃出售部分業(yè)務(wù)，以籌集超過5億歐元的資金償還債務(wù)。目前，ams OSRAM正在與潛在買家溝通。據(jù)悉此次出售的或是ams OSRAM核心業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)或?yàn)镸icro LED相資產(chǎn)、非核心半導(dǎo)體與光學(xué)資產(chǎn)、部分傳感器相關(guān)等業(yè)務(wù)其中之一。

回看Q1業(yè)績(jī)，按各業(yè)務(wù)板塊情況來看，報(bào)告期內(nèi)，ams OSRAM的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營收5.71以歐元，占總營收70%。其中，光電半導(dǎo)體部門（OS）受汽車業(yè)務(wù)季節(jié)性回落影響，實(shí)現(xiàn)營收3.36億歐元，環(huán)比下降4%。另一方面，報(bào)告期內(nèi)，光電半導(dǎo)體部門持續(xù)收到客戶用于LED技術(shù)開發(fā)的不可退還工程款（NRE）。

CMOS傳感器與ASICs（CSA）部門實(shí)現(xiàn)營收2.36億歐元，環(huán)比下降9%，主要由于消費(fèi)類電子產(chǎn)品的季節(jié)性下滑趨勢(shì)所致。其調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率為13.8%，顯著高于去年同期，這得益于RtB計(jì)劃帶來的結(jié)構(gòu)性節(jié)省。

ams OSRAM預(yù)計(jì)Q2，汽車半導(dǎo)體領(lǐng)域業(yè)務(wù)訂單將有所改善，但仍存在需求不確定性；工業(yè)與醫(yī)療領(lǐng)域業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)略有回升；消費(fèi)電子業(yè)務(wù)因傳統(tǒng)淡季因素影響，需求有所下滑。

燈具業(yè)務(wù)（Lamps & Systems, L&S）板塊方面，Q1報(bào)告期內(nèi)，ams OSRAM實(shí)現(xiàn)營收為2.49億歐元，環(huán)比下降9%，同比下降7%。這主要?dú)w因于OEM鹵素車燈業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性萎縮及部分產(chǎn)品生命周期結(jié)束。調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率達(dá)到24.5%，高于上一季度，這得益于良好的產(chǎn)品組合等因素。

展望Q2，ams OSRAM預(yù)計(jì)，汽車后裝市場(chǎng)進(jìn)入淡季，相關(guān)照明產(chǎn)品需求將有所回落；專業(yè)與特種燈具（如舞臺(tái)照明、工業(yè)照明）預(yù)計(jì)庫存調(diào)整仍在繼續(xù)，但部分客戶已提前下單以規(guī)避新關(guān)稅。

展望Q2整體業(yè)績(jī)，ams OSRAM預(yù)計(jì)，集團(tuán)營收將在7.25億至8.25億歐元之間；調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率預(yù)計(jì)為18.5% ±1.5%，顯著高于第一季度的16.4%。這一預(yù)期反映了公司戰(zhàn)略效率計(jì)劃“重塑基礎(chǔ)（Re-establish the Base，RtB）”的持續(xù)推進(jìn)成效。

此外，公司預(yù)計(jì)由于歐元兌美元匯率的上升，將帶來約3500萬歐元的收入負(fù)面影響。整體而言，第二季度的業(yè)務(wù)表現(xiàn)將呈現(xiàn)出典型的季節(jié)性波動(dòng)趨勢(shì)，但受益于第一季度訂單量的改善，業(yè)務(wù)動(dòng)能整體趨于增強(qiáng)。

昕諾飛：Q1實(shí)現(xiàn)銷售額14.48億歐元

昕諾飛在Q1實(shí)現(xiàn)銷售額14.48億歐元（約合人民幣119.55億元），同比下滑1.3%，可比銷售額（CSG）下降2.8%，昕諾飛表示，銷售額下滑影響主要來自傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的萎縮，盡管消費(fèi)類業(yè)務(wù)增長(zhǎng)以及中國市場(chǎng)恢復(fù)快于預(yù)期，但被OEM銷售疲軟和歐洲專業(yè)業(yè)務(wù)持續(xù)疲弱所抵消。

調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率（EBITA）達(dá)到8.0%，略低于同期的8.3%；得益于結(jié)構(gòu)性成本管控和重點(diǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇，公司凈利潤(rùn)達(dá)6700萬歐元，較2024年第一季度的4400萬歐元增長(zhǎng)了52%。

昕諾飛表示，Q1的業(yè)績(jī)符合預(yù)期，大多數(shù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了環(huán)比改善，智能互聯(lián)產(chǎn)品作出了強(qiáng)勁貢獻(xiàn)。消費(fèi)者業(yè)務(wù)在所有地區(qū)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，推動(dòng)了營收和利潤(rùn)的雙雙提升。專業(yè)照明業(yè)務(wù)保持了穩(wěn)健的利潤(rùn)率，其他市場(chǎng)的改善彌補(bǔ)了歐洲持續(xù)的挑戰(zhàn)。在中國市場(chǎng)，公司看到專業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域的增長(zhǎng)恢復(fù)快于預(yù)期。

按業(yè)務(wù)板塊分析，專業(yè)業(yè)務(wù)板銷售額為9.42億歐元，同比下降0.1%，昕諾飛表示，農(nóng)業(yè)照明強(qiáng)勁增長(zhǎng)并抵消了部分歐洲整體疲軟帶來的不利影響，另外，大多數(shù)其他領(lǐng)域市場(chǎng)則持續(xù)呈現(xiàn)環(huán)比改善的趨勢(shì)。調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率下降了30個(gè)基點(diǎn)，至7.1%。

消費(fèi)者業(yè)務(wù)售額增長(zhǎng)4.2%，達(dá)到3.11億歐元，其中包括1.1%的匯率正面影響。所有地區(qū)均對(duì)銷售增長(zhǎng)作出了貢獻(xiàn)。本季度，昕諾飛的智能家居產(chǎn)品持續(xù)受到強(qiáng)勁需求的推動(dòng)。得益于營收增長(zhǎng)，調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率提升了40個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到10.8%。

OEM業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售額9200萬歐元。同比下降了10.2%，部分原因是大客戶業(yè)務(wù)所影響。此外，組件業(yè)務(wù)面臨日益激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。由于價(jià)格下行壓力以及固定成本未能充分吸收，毛利率受到影響，導(dǎo)致業(yè)務(wù)調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率下降至4.2%。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)銷售額9200萬歐元，同比下降了22.8%，反映出業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性下滑。調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率提升了80個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到18.4%，主要得益于毛利率的提升。（文：LEDinside Irving）