2008年下半年至今，LED族群股價大跌，不少公司可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價格低于市價超過5成，可轉(zhuǎn)債面臨贖回壓力。不過，億光（2393）、東貝（2499）等可轉(zhuǎn)債2009年到期或可執(zhí)行賣回權(quán)的公司，都已做好準備，手中現(xiàn)金足以支應贖回的公司債。

1月20日，東貝收盤價僅9.42元新臺幣，而公司債餘額3.6億元新臺幣，轉(zhuǎn)換價格為18.9元新臺幣，收盤價與可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換價有5成差距。東貝可轉(zhuǎn)債2009年6月到期，但公司手中現(xiàn)金充足，儘管股價跌破轉(zhuǎn)換價，也不擔心投資人贖回。億光的第2次可轉(zhuǎn)債2009年10月可執(zhí)行賣回權(quán)，最新轉(zhuǎn)換價格為78.17元新臺幣，與20日收盤價折價幅度達43％。億光二公司債餘額為3.59億元新臺幣，以億光手中現(xiàn)金超過9億元新臺幣的條件，2009年投資人開始賣回公司債也不成問題。

事實上，LED產(chǎn)業(yè)因為成長性高，過去幾年公司都搶著發(fā)債，籌資擴充產(chǎn)能。2009年陸續(xù)有可轉(zhuǎn)債到期或可開始執(zhí)行賣回權(quán)，由于LED股價歷經(jīng)前波修正，身價大幅腰斬，投資人轉(zhuǎn)換股票無溢價空間，多半會選擇持有至到期，或可執(zhí)行賣回權(quán)時，再賣回給公司，因此，公司必須拿出現(xiàn)金贖回。法人說，儘管2009年基本面不佳，但LED公司財務體質(zhì)尚稱健全，有充足資金因應贖回壓力。