第三季度為LED傳統(tǒng)旺季度，但現(xiàn)階段LED股價已充分反映旺季度效應，且業(yè)者下半年競相擴產(chǎn)，反而造成投資人疑慮，使得摩根士丹利對LED上下游龍頭晶電（2448）、億光（2393）提出“減碼”評等。

摩根士丹利研究報告指出，受筆電LED背光出貨大增激勵， LED族群7月營收月增率達6%，年成長9%，這其中CULV筆電為主要動力，平均產(chǎn)能利用率達八成至九成，訂單能見度上看四到六周，市場預期LED營收向上趨勢將持續(xù)到9月，估計第三季度營收季度增率將在15%以上。

在市場看似大好之下，LED上下游均積極擴產(chǎn)，晶電、泰谷（3339）、璨圓（3061）、光磊（2340）與友達（2409）轉(zhuǎn)投資LED芯片廠隆達電子，均下單購置MOCVD機臺，下游的億光上半年已擴充產(chǎn)能為既有的兩倍。

筆電LED背光出貨狀況超出預期，摩根士丹利估計，2009年LED背光在筆電的滲透率將達近六成，2010年將達到八成。液晶電視的LED背光滲透率2009年估計有2.5%，2010年就會到一成。至于手機與車用LED應用，2009年表現(xiàn)平平。各國政府積極擴大內(nèi)需，以LED取代傳統(tǒng)路燈照明，摩根士丹利預估，照明市場缺乏標準，預計花二到三年時間對營收才有較大貢獻。摩根士丹利估計，2009年全球LED需求將較2008年成長32%，2010年成長率則達七成。