三安光電（600703）近兩年因頻繁的再融資，以及業(yè)績中政府補(bǔ)貼這些“水分”而被市場冷落。不過2012年以來，三安光電的交投卻趨向活躍，尤其是4月底以來大盤步入調(diào)整，LED板塊大部分個股也隨之橫盤整理，但三安光電卻逆市上漲逾20%。

資金在此時看中了三安光電的因素包括之前一直被外界認(rèn)為更多是依賴政府補(bǔ)貼的電芯片產(chǎn)品，性價比優(yōu)勢正在逐漸體現(xiàn)，下游客戶群正在逐漸擴(kuò)大。

中低端芯片性價比漸顯

此前被市場冷落三安光電，四月底以來憑借21.3%的漲幅在LED板塊中獨領(lǐng)風(fēng)騷。

業(yè)內(nèi)研究員表示，市場態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變的原因是三安光電的客戶結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了改善。按照中投證券王國勛的說法，2012年以來三安光電下游客戶拓展取得突破，目前已基本成為瑞豐光電、長方照明、萬邦光電、國星光電和洲明科技等公司的主力供貨商。

三安光電證券部負(fù)責(zé)人表示，蕪湖產(chǎn)業(yè)基地一期新產(chǎn)能逐漸開出，目前開工率情況還不錯。他表示，2011年LED行業(yè)景氣惡化嚴(yán)重，產(chǎn)品價格大幅下降，但這也拉近了LED與傳統(tǒng)產(chǎn)品之間距離，應(yīng)用領(lǐng)域得到擴(kuò)大，因此2012年以來LED需求回暖，行業(yè)整體情況良好。

LED芯片性能對最終產(chǎn)品質(zhì)量至關(guān)重要，以往下游企業(yè)多采用美國以及我國臺灣省公司的芯片。但市場狀況顯示，2011年以來在小功率芯片上，龍頭廠商如三安光電、乾照光電（300102，收盤價13.19元）甚至士蘭微（600460，收盤價10.10元）等產(chǎn)品性能提升明顯，與我國臺灣公司產(chǎn)品性能接近；高端產(chǎn)品如大功率路燈、顯示屏等，則還是傾向繼續(xù)向老供貨商采購。

市場人士透露，三安光電芯片質(zhì)量有較大提高，基本接近我國臺灣廠商，但價格卻還要低一至兩成。

行業(yè)全年形勢較為樂觀

由于目前沒有對LED行業(yè)的全面統(tǒng)計，A股上市公司也不需要像我國臺灣廠商那樣按月披露營收數(shù)據(jù)，所以LED企業(yè)客戶群體的變動趨勢，或許要等待至半年報時市場才能看到詳細(xì)情況。

撇開客戶領(lǐng)域出現(xiàn)的積極變化，整體而言，LED行業(yè)2012年情況要比2011年好出許多。三安光電證券部負(fù)責(zé)人就表示，鑒于2011年產(chǎn)品價格暴跌后，LED產(chǎn)品對應(yīng)用領(lǐng)域滲透率反而得到提高，認(rèn)為2012年行業(yè)的形勢比較樂觀。

來自我國臺灣省的數(shù)據(jù)顯示，4月份臺灣LED廠商總營收月增2.6%，其中芯片廠營收月增速較快，達(dá)4.5%，勢頭雖不及一季度，但仍在增長；訂單能見度也多持續(xù)到6月末。

此外，目前A股公司還在等待財政部等三部委LED產(chǎn)品補(bǔ)貼招標(biāo)結(jié)果。3月下旬財政部、發(fā)改委、科技部組織了“2012年半導(dǎo)體照明產(chǎn)品財政補(bǔ)貼推廣項目”公開招標(biāo)，國內(nèi)外眾多廠商參與競標(biāo)，多家A股公司也不例外，其中就包括三安光電。