茂碩電源發(fā)布的2012年快報顯示:營業(yè)收入為5.48億元,同比下降1.08%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為4848萬,同比下降9.76%。
根據(jù)民族證券分析,茂碩電源的大功率LED電源業(yè)務(wù)依然是國內(nèi)龍頭,應能受到今年公用照明訂單量增長的明顯刺激。在民用照明方面,公司在小功率LED業(yè)務(wù)上進行深度布局,尋求2013年小功率電源的業(yè)績突破。
預計公司2012~2014年EPS為0.49/0.61/0.75元。對應2013年26倍PE。給予增持評級,目標價格20元。作為國內(nèi)目前唯一的LED電源上市企業(yè),公司業(yè)績對LED市場整體景氣的敏感度較高。
風險提示:LED電源銷售不達預期,LED電源價格出現(xiàn)明顯下滑。消費類電子電源業(yè)務(wù)業(yè)績未能扭轉(zhuǎn)。