在LED領(lǐng)域，德豪潤達雖然算不上行業(yè)元老，但至少是個后起之秀。

雖然公司2009年才開始從下游切入LED，但是通過一系列收購和整合，迅速完成LED產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局——上游芯片、中游封裝和下游照明應(yīng)用。在LED照明市場爆發(fā)前夕，公司的倒裝芯片有望量產(chǎn)；入主雷士照明，不僅能夠打開公司的銷售渠道，同時，王東雷與吳長江兩個行業(yè)大佬的，更是傳遞了二者雄霸行業(yè)的野心。

上游倒裝芯片“潛力”

在未來LED照明需求確定的情況下，德豪潤達的LED業(yè)務(wù)將充分享受行業(yè)盛宴。其實，目前LED照明行業(yè)現(xiàn)狀與2004-2005 年的光纖光纜行業(yè)的情況有所類似， 產(chǎn)能有所過剩，但下游需求在快速增長。

德豪潤達董事長王冬雷表示，三五年之內(nèi)，全球90%的照明都將采用LED，而且未來20年看不到替代產(chǎn)品，因此LED這個產(chǎn)業(yè)本身的前途沒有任何問題。大部分國家，包括歐盟、美國等發(fā)達國家都給予了支持，因為LED節(jié)能的效果、照明的效果實在太好了。顯然，德豪潤達將充分受益。

雖然德豪潤達是LED行業(yè)的“插班生”，從小家電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)做LED業(yè)務(wù)，但是德豪潤達對LED產(chǎn)業(yè)的布局卻絲毫不含糊，不僅已完成 LED芯片——封裝——應(yīng)用三大環(huán)節(jié)垂直一體化布局，而且這個布局頗有國際LED 大廠的范兒。

從公司整個產(chǎn)業(yè)鏈的布局來看，上游芯片和下游渠道投最大，中游方面目前只建有一個中型封裝廠。公司這種“啞鈴型”布局的主要是因為，芯片和渠道是LED行業(yè)的技術(shù)核心和營銷核心，掌握兩者的企業(yè)占有主動權(quán)，這與目前國際LED 大廠的發(fā)展思路相似。

而倒裝芯片作為公司強有力的競爭品，在LED行業(yè)爆發(fā)的風(fēng)口上，有望實現(xiàn)量的飛躍，提升公司的盈利能力。東興證券研究員王明德表示，倒裝芯片將使光效和生產(chǎn)成本均有所改善。由于公司LED業(yè)務(wù)起步較晚，因此希望通過技術(shù)路線縮短與對手間的差距。

他還表示，公司倒裝芯片技術(shù)已進行量產(chǎn)。與傳統(tǒng)正裝芯片相比，倒裝芯片發(fā)光效率更高，多用于路燈等大功率照明設(shè)備；且單顆芯片光效的提升減少了芯片在光源中的使用數(shù)量，提高了LED 光源的穩(wěn)定性；同時，倒裝芯片生產(chǎn)成本相較于正裝芯片可降低20%左右。

下游應(yīng)用市場“打開”

一年前，德豪潤達入主雷士照明在市場引起軒然大波，吸引外界的不僅是雷士照明內(nèi)斗的狗血劇情，更是王冬雷與吳長江雄霸市場的長遠野心。

長江證券研究員高小強表示，2012年年底公司入股雷士照明，開始LED“芯片、品牌”大戰(zhàn)略布局，和雷士管理層、渠道磨合日益見好，LED 芯片、下游應(yīng)用產(chǎn)品有望在明年有個不錯的突破。

德豪潤達與雷士照明是上下游關(guān)系，二者有互補關(guān)系。德豪潤達在LED方面擁有核心技術(shù)和龐大的產(chǎn)能，可以做雷士照明最大的LED供應(yīng)商，支持和鞏固雷士照明在中國照明市場第一的地位；而雷士照明擁有國內(nèi)最大市場渠道，有3000多個門店，毫無疑問將成為德豪潤達LED產(chǎn)品國內(nèi)的最重要的銷售渠道。

事實上，自入主雷士照明以來，德豪潤達的LED 照明產(chǎn)品銷售渠道提升顯著。據(jù)悉，雷士照明在工程承接商中有良好信譽，借助雷士照明的渠道，德豪潤達的產(chǎn)品大量銷往工程和商業(yè)照明市場，同時獲得了較高的毛利水平。

王冬雷在接受媒體訪談時表示，經(jīng)過雙方業(yè)務(wù)上的對接與磨合，德豪潤達與雷士照明的協(xié)同效應(yīng)正在顯現(xiàn)出積極的成果，隨著明年LED照明市場的蓬勃發(fā)展，兩家上市公司有望分享到更大的市場份額。同時他表示，LED照明是未來的發(fā)展方向，我們的目標是做到全球第三。

此外，德豪潤達13.48億元的定增預(yù)案在12月13日獲證監(jiān)會核準。公告顯示，德豪潤達此次擬非公開發(fā)行股票數(shù)量為不超過2.3億股，其中控股股東蕪湖德豪投資有限公司認購1億股，吳長江認購1.3億股。發(fā)行對象以現(xiàn)金認購本次發(fā)行的股票。募集資金總額不超過13.48億元，扣除發(fā)行費用后全部用于補充流動資金。

這意味著，在LED爆發(fā)前夜，德豪潤達將有資本的力量作為支撐，搶占先機。（責(zé)編：Nicole）