芯片供需未來偏緊，芯片價格穩(wěn)定

LED產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研的一個明顯的感受是過去行業(yè)內(nèi)的部分老企業(yè)因為機臺老、不經(jīng)濟，當前情況下很難有競爭力，產(chǎn)品銷售勉強維持現(xiàn)金流付息。用MOCVD賬面機臺數(shù)量并不能反映真實供給(很多機臺都開不起來)。原有廠商如果沒有資金和決心投入更新機臺的話，很容易在行業(yè)浪潮中掉隊，強者恒強格局會愈發(fā)明顯。芯片供需在未來一段時間還是會偏緊。從價格來看，芯片價格依舊穩(wěn)定。

照明淡旺季效應非常明顯，庫存去化好的廠商Q3開工率高

照明行業(yè)淡旺季效應非常明顯，通常Q1、Q2往渠道鋪貨，然后再看渠道去化情況進行修正。所以Q3相對淡，很多廠商都在觀望然后進行調(diào)整。部分傳統(tǒng)廠商品類壓力大一點，必須做很多品類滿足經(jīng)銷商，部分做標準品通用照明的廠商Q1、Q2庫存去化好，整體上LED照明勢頭發(fā)展迅速，預期Q3淡季開工率依然維持高位。

LED照明的成長是大陸產(chǎn)業(yè)鏈的機會，系統(tǒng)的整合能力更加重要

2014年LED照明將超越中大尺寸背光，成為LED需求中重要驅(qū)動力，LED照明產(chǎn)值將由2014年的200億美元成長到2018年的490億美元。相比背光產(chǎn)業(yè)鏈，LED照明更是中國廠商的一次機會，因為中國照明占全球的60%~70%，產(chǎn)業(yè)鏈在中國。隨著LED步入平價化與規(guī)模化時期，LED產(chǎn)業(yè)將更多地受到半導體產(chǎn)業(yè)規(guī)律的影響和驅(qū)動，體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈分工更為細化，產(chǎn)業(yè)規(guī)模更趨向集中。（責編：Flora）

來源：廣發(fā)證券

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