觀點(diǎn)：諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)的授予對于LED 行業(yè)有著提振作用，宣告著LED 照明時(shí)代的到來，再加上10 月份60W 及以上的白熾燈禁售給予LED 照明燈具替代提供了巨大空間，同時(shí)預(yù)計(jì)新一輪補(bǔ)貼政策大概率在四季度頒布，屆時(shí)將進(jìn)一步拉動(dòng)LED 需求及提升未來預(yù)期。另外，GTAT 的破產(chǎn)申請對于藍(lán)寶石智能終端應(yīng)用無疑是一次考驗(yàn)和挑戰(zhàn)，但不會改變IT 巨頭對藍(lán)寶石應(yīng)用方向的堅(jiān)定，成本和良率問題的解決將是新一輪藍(lán)寶石行情的關(guān)鍵拐點(diǎn)。而半導(dǎo)體行業(yè)景氣持續(xù)高企、產(chǎn)業(yè)鏈向大陸轉(zhuǎn)移、國家大力扶持的三大邏輯依然清晰，建議超配整個(gè)板塊。

對GT事件點(diǎn)評：綜合各方面信息，相信GTAT 與蘋果的合作關(guān)系受到重大挑戰(zhàn)。去年11 月4 日，GTAT 與蘋果簽署5.78 億美元的五年合作協(xié)議，向蘋果供應(yīng)藍(lán)寶石制造材料。根據(jù)計(jì)劃，如果GTAT 亞利桑那州工廠實(shí)現(xiàn)了預(yù)期運(yùn)營目標(biāo)，GTAT 將在10 月底獲得蘋果最后一筆1.39 億美元的款項(xiàng)。但從GTAT 最近幾個(gè)月急劇下降的現(xiàn)金及最終申請破產(chǎn)保護(hù)的措施來看，很可能蘋果已經(jīng)決定提前收回?zé)o息貸款。從下游藍(lán)思伯恩的消息反饋來看，GTAT熱交換法此前沒有量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，新工廠產(chǎn)能投放及良率爬坡大大低于預(yù)期，造成藍(lán)寶石成本居高不下。GTAT 申請破產(chǎn)保護(hù)并不代表蘋果放棄藍(lán)寶石蓋板，消費(fèi)電子硬件創(chuàng)新節(jié)奏變緩，目前智能手機(jī)硬件功能規(guī)格提升已經(jīng)到了瓶頸期，絕大部分硬件功能對用戶來說都是過剩的。提高用戶體驗(yàn)的最好途徑就是材料和外觀的創(chuàng)新，藍(lán)寶石蓋板乃至未來的雙面藍(lán)寶石外殼作為提升手機(jī)檔次及用戶體驗(yàn)非常好的途徑，相信國際巨頭不會輕言放棄。從現(xiàn)在了解到的信息來看，藍(lán)思、伯恩都沒有放棄藍(lán)寶石蓋板項(xiàng)目，一直在嘗試提升良率的方法，國內(nèi)眾多藍(lán)寶石廠商在此次事件后反而可能迎來彎道超車的機(jī)會。短期雖有陣痛，但只要藍(lán)寶石高硬度、美觀、符合傳感器使用需求的特性未變，大家對整體產(chǎn)業(yè)不必太悲觀。

就藍(lán)光LED摘得諾獎(jiǎng)點(diǎn)評：LED 時(shí)代已經(jīng)開啟，民用照明放量如火如荼。在這個(gè)時(shí)點(diǎn)諾貝爾評委把獎(jiǎng)項(xiàng)頒給LED 的三名科學(xué)家，無疑對整個(gè)行業(yè)具有標(biāo)志性意義。以諾貝爾獎(jiǎng)的方式宣告LED 照明時(shí)代的到來，既是一種巧合，也是一種必然。從今年開始，下游LED 照明產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢已經(jīng)顯現(xiàn)，行業(yè)景氣向上的源泉已經(jīng)是通用照明市場。隨著LED 通用照明滲透率不斷提升，行業(yè)景氣將逐季向上。此外，整體LED 產(chǎn)業(yè)鏈向大陸轉(zhuǎn)移也是大勢所趨，從大陸主要LED 廠商了解到行業(yè)景氣度和能見度均非常高。從2008 年開始的節(jié)能燈補(bǔ)貼即將結(jié)束，目前國家發(fā)改委和財(cái)政部等相關(guān)部門正在研究和推廣LED 照明產(chǎn)品補(bǔ)貼政策，補(bǔ)貼形式和力度會在節(jié)能燈基礎(chǔ)上結(jié)合LED 燈的特性進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。預(yù)計(jì)新一輪補(bǔ)貼政策大概率在四季度頒布，屆時(shí)將進(jìn)一步拉動(dòng)LED 需求及提升未來預(yù)期。（責(zé)編：Flora）

來源：齊魯證券

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