瑞銀證券指出，2016年LED產(chǎn)業(yè)將持續(xù)供過于求，出貨成長利多將會被價格下滑利空所抵消，看好大陸LED族群才有機會勝出。

瑞銀證券科技產(chǎn)業(yè)分析師洪希民指出，LED產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)去年短暫復(fù)蘇后，2015年又進入供過于求狀態(tài)，至于2016年，根據(jù)內(nèi)部所進行的高亮度LED芯片模型，直指依舊處于供過于求狀態(tài)，2015年與2016年供過于求比率預(yù)估將分別為10%與12%，較去年的4%大幅攀升。

洪希民認為，2016年LED產(chǎn)業(yè)依舊供過于求的原因主要有兩項：

一、電視、平板電腦、智能手機需求疲弱造成背光需求比預(yù)期疲弱，將抵消來自一般照明的成長；

二、大陸LED廠商擴增產(chǎn)能，將增加產(chǎn)能過剩風(fēng)險；因此，除了大陸廠商之外的全球LED業(yè)者將面臨價格壓力，市占率增加與出貨量大者能勝出。

洪希民指出，受惠于LED燈泡零售價格的下降，預(yù)估2015年與2016年LED一般照明普及率將分別攀升至17%與24%，如飛利浦積極以2.5美元促銷LED燈泡，幾乎與緊湊型熒光燈（CFL）差不多價格，但來自背光需求的疲弱與LED芯片效率提升，都會影響整體LED需求，因而將今年高亮度LED芯片面積需求調(diào)降6%。

針對臺廠億光，洪希民表示，隨著面板模組需求持續(xù)疲弱，長期恐沖擊營運成長動能，加上產(chǎn)業(yè)競爭加劇，因而將其2015至2017年每股獲利預(yù)估值分別調(diào)降至3.3、3.43、3.62元。

至于晶電，洪希民直指現(xiàn)階段面臨下列4項結(jié)構(gòu)性問題：

一、市占率流失給大陸廠商；　

二、照明客戶大舉殺價；

三、大陸競爭對手容易切入關(guān)鍵專利；

四、并購璨圓負擔(dān)；2015至2017年每股獲利預(yù)估值分別調(diào)降至-0.15、-0.27、0.02元。（責(zé)編：Nicole）

來源：工商時報

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