昨（10）日，洲明科技發(fā)布最新調(diào)研報，對上半年業(yè)績表現(xiàn)進(jìn)行了解讀。

原材料漲價、缺貨影響毛利率

洲明科技2021年半年?duì)I收、凈利潤均迎來增長，但毛利率水平卻再度下滑。具體來看，二季度上市公司銷售毛利率環(huán)比下降至24.29%，已經(jīng)連續(xù)6個季度下降。

毛利率持續(xù)下降的主要原因有：一是原材料的上漲。洲明科技表示，去年四季度開始，陸續(xù)出現(xiàn)上游部分原材料提價現(xiàn)象，今年上半年漲價幅度和頻率提高，公司在二季度才開始逐步提高出貨價，特別是6月開始成本完全轉(zhuǎn)嫁。

二是部分原材料緊缺，備貨周期縮短。洲明科技一季度訂單到二季度出貨確認(rèn)收入，接單價格和補(bǔ)庫原材料價格的不同步導(dǎo)致部分訂單不賺錢，甚至虧損；

此外，海外的毛利率因?yàn)樵牧蠞q價的影響也有較大下滑，拉升作用有限；加上低毛利渠道產(chǎn)品的銷量有大幅的提高，占營收的16%，同比增長了70%，拉低了綜合毛利率；上半年人民幣兌美元波動升值，對毛利率造成壓力。

圖片來源：拍信網(wǎng)正版圖庫

大亞灣二期項(xiàng)目預(yù)計本月內(nèi)正式投產(chǎn)

MiniLED顯示屏的布局方面，2021年上半年，洲明科技擴(kuò)充的5條MiniLED產(chǎn)線已開始投產(chǎn)，下半年公司MiniLED顯示產(chǎn)業(yè)基地將逐步投產(chǎn)進(jìn)一步支撐公司MiniLED市場銷量。

值得一提的是，洲明科技大亞灣二期項(xiàng)目預(yù)計本月內(nèi)正式啟動投產(chǎn)儀式，逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能爬坡。產(chǎn)品規(guī)劃主要以MiniLED為主，根據(jù)公司整體產(chǎn)能規(guī)劃會擴(kuò)充部分小間距產(chǎn)能，短期看小間距還是占據(jù)了顯示應(yīng)用市場規(guī)模一大半的比例，且年增長率達(dá)27%。

洲明科技表示，今年MiniLED產(chǎn)能的規(guī)劃主要是滿足公司預(yù)定的4-5億元銷售額，后續(xù)會根據(jù)市場的需求逐步提升，項(xiàng)目二期規(guī)劃的總產(chǎn)值約為120億元，滿足未來三年發(fā)展需要。

海外市場恢復(fù)進(jìn)度不如預(yù)期

海外市場方面，洲明科技今年原計劃在國際市場開拓“星火計劃”，但海外市場恢復(fù)沒有那么快，疫情反復(fù)導(dǎo)致進(jìn)度不如預(yù)期。但從上半年數(shù)據(jù)來看，海外收入同比2020年增長23%，同比2019年下降4%。

據(jù)了解，由于海外疫情的持續(xù)影響，洲明科技在海外市場的收入受到一定沖擊。2021年半年報顯示，2021年上半年洲明科技境外收入11.58億元，同比增長23.12%，盡管實(shí)現(xiàn)了逆勢增長，卻仍未恢復(fù)到2019年的營收水平。

驅(qū)動IC供應(yīng)緊缺，未來存在漲價可能

另外，上游驅(qū)動IC供應(yīng)方面，整體來看驅(qū)動IC還是比較緊缺，通過二季度在原材料供應(yīng)上方面的戰(zhàn)略布局，現(xiàn)在上游原材料的漲價幅度、頻率逐步恢復(fù)。之前漲的過高的部分產(chǎn)品價格出現(xiàn)小幅回調(diào)，目前趨于穩(wěn)定。

洲明科技表示，公司仍在擴(kuò)產(chǎn)、大量儲備訂單在準(zhǔn)備出貨，對驅(qū)動IC預(yù)期仍相對保守，不排除未來可能還會繼續(xù)漲價，有一定不確定性。

行業(yè)集中度將會顯著提升

由于疫情的影響、上游原材料的漲價等影響，行業(yè)集中度有大幅提升的機(jī)會，特別是小型企業(yè)，抗風(fēng)險能力差，外部環(huán)境的變化會導(dǎo)致無法持續(xù)經(jīng)營。

洲明科技表示，目前LED顯示行業(yè)還是很分散，龍頭企業(yè)的占有率比較低，全球前三的公司合計市占率都沒有超過30%的，未來集中度會進(jìn)一步提升，龍頭企業(yè)具有天然的市場優(yōu)勢，未來主要的競爭也是大廠之間的競爭。（LEDinside Mia整理）

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